El Financiero/Bloomberg. Pese a toda la retórica dura de Donald Trump, lo que seguirá orientando los precios de los metales del mundo es la política industrial de Beijing, no las medidas comerciales de la Casa Blanca.
Aunque Trump, el presidente de Estados Unidos, planea imponer aranceles elevados de 25 por ciento a las importaciones de acero y 10 por ciento a las de aluminio, con lo cual deleitó a los productores estadounidenses y suscitó amenazas de varios productores, entre ellos China, “por sí solos, los aranceles de Estados Unidos son un problema relativamente pequeño para esos mercados”, según Daniel Hynes, analista sénior de materias primas de Australia & New Zealand Banking Group.
Tras un colapso épico que comenzó en 2011, esos precios resucitaron en los últimos dos años gracias al cierre de plantas y restricciones ambientales en China y medidas para reactivar la demanda en la economía más grande de Asia.
China no es solo el principal consumidor mundial de metales, también produce cerca de la mitad del acero y el aluminio del mundo. Su élite política se reunirá la semana próxima en Beijing con el fin de fijar metas para el año entrante que, según se anticipa, harán avanzar las reformas del lado de la oferta, la principal medida del presidente Xi Jinping.
Reformas
En el caso del acero, esas reformas provocaron una fuerte caída en las exportaciones respecto del pico alcanzado en 2015. En el caso del aluminio, en cambio, se están reemplazando plantas envejecidas con capacidad nueva, y tanto la producción como las exportaciones batieron récords el año pasado. Cómo seguirá combatiendo China el exceso de oferta de metales llamará más la atención que la política comercial estadounidense, dijo Hynes.
El riesgo más general es que China tome represalias y estalle una guerra comercial que afecte el crecimiento global y frene la demanda de materias primas industriales, el principal temor que está golpeando los precios de las acciones.
Tom Orlik, economista jefe de Bloomberg Intelligence para Asia, considera que hay pocas posibilidades de que eso ocurra por ahora, dadas las bajas cantidades de aluminio y sobre todo de acero que China exporta a Estados Unidos. El impacto para China “probablemente sea imposible de advertir en las cifras del PIB”, escribe Orlik.